409a incentive stock options

Apa itu Bagian 409A Pada tanggal 10 April 2007, Internal Revenue Service (IRS) mengeluarkan peraturan akhir berdasarkan Bagian 409A dari Internal Revenue Code. Bagian 409A ditambahkan ke Internal Revenue Code pada bulan Oktober 2004 oleh American Employment Act. Berdasarkan Bagian 409A, kecuali jika ada persyaratan tertentu yang terpenuhi, jumlah yang ditangguhkan dengan metode kompensasi tangguhan yang tidak memenuhi syarat (sebagaimana didefinisikan dalam peraturan) saat ini dapat diperoleh dalam pendapatan kotor kecuali jika jumlah tersebut mengandung risiko penyitaan yang substansial. Selain itu, jumlah ditangguhkan tersebut dikenai pajak, bunga, dan denda pajak federal 20 persen tambahan. Negara bagian tertentu juga telah menerapkan ketentuan pajak serupa. (Sebagai contoh, California menetapkan tambahan pajak, bunga, dan denda 20 persen tambahan). Implikasi untuk opsi saham diskon Berdasarkan Bagian 409A, opsi saham dengan harga pelaksanaan kurang dari nilai pasar wajar dari saham biasa yang ditentukan sesuai pilihannya. Tanggal pemberian kompensasi merupakan kompensasi yang ditangguhkan. Hal ini biasanya akan mengakibatkan konsekuensi pajak yang merugikan bagi penerima opsi dan tanggung jawab pemotongan pajak untuk perusahaan. Konsekuensi pajak termasuk perpajakan pada saat opsi vesting daripada tanggal pelaksanaan atau penjualan saham biasa, 20 pajak federal tambahan untuk anak perusahaan selain pajak penghasilan dan pekerjaan biasa, pajak negara potensial (seperti di California 20 Pajak) dan biaya bunga potensial. Perusahaan diharuskan untuk memotong pajak penghasilan dan pekerjaan yang berlaku pada saat opsi vesting, dan mungkin jumlah tambahan karena nilai saham yang mendasarinya meningkat dari waktu ke waktu. Berikut adalah tautan ke semua lansiran klien WSGR8217 di 409A. Anda dapat menilai penerapan Bagian 409A dengan meninjau peringatan klien WSGR8217 yang mencakup berbagai aspek dari Bagian 409A dan peraturan Bagian 409A akhir secara rinci, termasuk: Saya sangat ingin membaca tulisan Anda yang belum ditulis 8220Bagaimana dengan Atur harga pelaksanaan opsi saham8221 artikel. Kami sedang berjuang dengan ini sekarang juga. Kami ingin memotivasi orang-orang kami dengan benar (saat ini berjumlah 1099 kontraktor), namun kami khawatir harga pemogokan yang terlalu rendah mungkin memberi sinyal valuasi rendah kepada investor masa depan. Secara umum, harga saham biasa yang dikeluarkan untuk para pendiri, karyawan awal (melalui opsi atau lainnya) dan saham biasa lainnya bukanlah faktor yang dipertimbangkan oleh investor dalam transaksi capital-raising (meaning VC). Eastoninvestment Tom Black Yokum, Misalkan kompensasi ditangguhkan datang dalam bentuk convertible notes, dapat dikonversi menjadi saham preferen seri B yang akan diterbitkan. 1. Apakah fakta bahwa, sampai seri B ditutup, risiko penyitaan sangat tinggi, menempatkan kompensasi di luar wilayah 409A 2. Jika catatan dikonversi ke seri B lebih disukai, apakah fakta bahwa kompensasi tidak lagi Kewajiban hukum untuk membayar menempatkan penangguhan di luar wilayah 409A Saya tidak mengerti pola fakta dan pertanyaannya. Jika itu adalah catatan konversi, maka itu adalah kewajiban untuk membayar uang. Saya tidak mengerti mengapa ada risiko penyitaan. Jika orang tersebut menerima catatan konversi secara gratis, maka saya sadar bahwa mungkin ada kejadian kena pajak pada saat itu. Jika orang tersebut membayar uang sungguhan untuk catatan konversi, maka saya tidak tahu bagaimana kompensasinya. Dalam penjualan tunai perusahaan swasta, apa tipikal pilihan pilihan yang tidak terverifikasi (Non Qualified). Ijm 8211 Jika opsi tersebut tidak diasumsikan oleh perusahaan pengakuisisi, opsi yang tidak dipulihkan sepenuhnya dan pemegang opsi dapat melaksanakan dan menerima hasil penggabungan atau menerima uang tunai bersih sama dengan harga per saham dengan harga penawaran dikurangi harga per saham biasa. Apakah Penilaian 409A HARUS melakukan item untuk memulai usaha atau apakah Dewan Direksi memiliki hak untuk melambaikan persyaratan itu dan mengambil risiko? Itu masalah risiko. Jika perusahaan telah menerima pembiayaan usaha atau memiliki pendapatan, maka saya pikir ini adalah barang yang harus dilakukan dari perspektif risiko. Membayar 5K dan untuk valuasi 409A adalah harga kecil untuk membayar asuransi jika IRS menantang pilihan harga pelaksanaan di masa depan. Laporan penilaian 409A menggeser beban pembuktian ke IRS untuk menunjukkan bahwa harga pelaksanaannya salah. Jika sebuah perusahaan belum menerima pembiayaan usaha dan tidak memiliki pendapatan, maka sebagian besar perusahaan tampaknya tidak mendapatkan penilaian 409A. Namun, perusahaan harus menyiapkan analisis valuasi terhadap nilai wajar pasar saham biasa untuk mendukung kesimpulan dewan pada nilai pasar wajar. Jika perusahaan memiliki ahli keuangan CFO yang menyiapkan laporan penilaian, ini juga akan cukup untuk mengalihkan beban pembuktian. Yokum, startup kami sedang berjuang dengan harga strike pada hibah pilihan pertama kami berdasarkan rencana insentif saham karyawan kami. Kami membuat Seri A yang disukai sebanyak 1 saham, tapi sangat yakin apakah itu relevan. Saya jelas ingin memberikan saham biasa dengan harga yang wajar, namun berbagi keprihatinan dalam pertanyaan sebelumnya terkait dengan penilaian masa depan. Apakah Anda punya tip tentang analisis penilaian yang bisa digunakan dewan saya Kami adalah pra-pendapatan, jadi setiap proses pada saat ini tampaknya sewenang-wenang. Terima kasih. Burt 8211 jika perusahaan melakukan Seri A dengan investor modal ventura institusional, maka perusahaan tersebut harus mendapatkan valuasi 409A. Tingkat kesepuluh yang lebih disukai daripada rasio harga umum tidak akan menjadi hasil yang tidak biasa bagi perusahaan pra-pendapatan. Tentu saja, aturan praktis seperti ini bukan akuntansi yang tepat. Eastoninvestment Tom Black re: kueri saya tanggal 10 Juli: Catatannya hanya dapat diubah menjadi saham pilihan kelas B8230 tidak ada uang tunai. Catatan itu diberikan sebagai ganti kompensasi uang tunai. Perusahaan ini pra-pendapatan dan perlu mengumpulkan dana melalui penawaran kelas B. Seorang investor luar membeli 60 saham B untuk 1.61share. Pada saat itu, wesel tersebut akan dikonversi menjadi saham B dengan harga yang sama (1,61). Sampai B benar-benar menutup ada probabilitas tinggi kebangkrutan dan default. Apakah fakta bahwa perusahaan tidak harus membayar uang tunai untuk menukarkan surat tersebut dengan meletakkan comp yang ditangguhkan. Di luar alam Yokka 409A: Saya sangat menghargai saran Anda tentang bagaimana menangani situasi valuasi 409A yang lebih rendah daripada penilaian FAS123R. Terima kasih Ginny 8211 Saya tunduk pada ahli pajak dan tunjangan saya mengenai masalah ini dan Anda harus berkonsultasi dengan auditor independen dan ahli manfaat staf pajak. Silahkan baca penafiannya. Saya pernah mendengar banyak situasi dimana auditor menolak valuasi 409A. Pada akhir hari, saya berpikir bahwa perusahaan perlu menenangkan auditor dengan penilaian FAS 123R yang dapat diterima untuk tujuan akuntansi, namun hal itu tidak harus menciptakan masalah dengan IRS selama penilaian yang sesuai 409A mendukung opsi tersebut. Harga latihan Perusahaan biasa mengambil biaya saham murah sehubungan dengan IPO, yang diam-diam mengakui bahwa harga opsi terlalu rendah. Namun, sejauh yang saya tahu, IRS belum mengambil posisi bahwa opsi ini memberikan harga pelaksanaan yang terlalu rendah tidak lagi ISO (yang perlu diberikan di FMV). Ketika seorang konsultan (atau firma hukum) setuju untuk bekerja sebagai ganti pilihan pada klien, bagaimana Anda menentukan jumlah pilihan yang Anda terima sebagai biaya. Misalnya, jika Anda memberikan 100K saran hukum atau saran lainnya, apakah tipikal Istilah pilihan dengan anggapan perusahaan layak dikatakan 5MM pasca uang setelah putaran terakhir Durasi Ada pilihan bagus perjanjian online Bill Mc 8211 Mungkin ada beberapa cara berbeda untuk memikirkannya. Salah satunya adalah dengan hanya mengungkapkan jumlah saham sebagai persentase dari perusahaan. Misalnya, pilihan untuk calon pelanggan biasanya akan dijadikan acuan sebagai persentase kepemilikan yang sepenuhnya dilusian. Pilihan ini akan rampung selama 4 tahun untuk karyawan dan biasanya 2 sampai 4 tahun untuk para direktur. Cara lain untuk memikirkannya adalah dari segi nilai yang diberikan (agak seperti cakupan jaminan). Lihat pos 8221 Apa yang harus dilakukan dalam persyaratan cakupan pinjaman jembatan 8221 Mungkin, cara yang berbeda untuk menentukan ukuran hibah opsi adalah dengan melihat nilai uang dan memberikan cukup saham untuk memberikan nilai tersirat. Bagi kebanyakan perusahaan, akan ada perbedaan antara saham preferen FMV dan FMV biasa. Jika ada Seri A adalah 1.00share dan FMV yang umum adalah 0.10share, maka setiap share memiliki spread 0.90share tersirat. Jika perusahaan ingin memberikan nilai 9000, maka akan memberikan opsi untuk membeli 10.000 saham. Umumnya, pilihan konsultan akan dapat dieksekusi untuk jangka waktu antara 5 dan 10 tahun. Mereka mungkin sepenuhnya diberi hibah (setelah menyelesaikan layanan) dan tidak bergantung pada status berkelanjutan sebagai penyedia layanan agar dapat dilaksanakan. Namun, beberapa mungkin tunduk pada layanan lanjutan agar bisa dieksekusi. Pilihan hibah bukanlah latihan yang dilakukan sendiri. Ada berbagai hal yang dapat disekrupkan mulai dari kepatuhan terhadap 409A, masalah hukum sekuritas, kegagalan mendapatkan persetujuan yang sah yang dapat mengakibatkan opsi mundur, dsb. Bagaimana menerapkan rencana opsi saham karyawan biasanya membebani perusahaan (biaya hukum, admin Biaya, dll.) Perusahaan saya memiliki tiga prinsipal dan lima karyawan dan kami ingin menawarkan insentif ekuitas kepada karyawan kunci. Saya sudah mendengar perkiraan 10k-15k hanya untuk mendapatkan program opsi saham dan berjalan, tapi saya tidak tahu apakah jumlah ini akurat. Sepertinya tidak semudah itu. Pada dasarnya, saya mencoba untuk mencari tahu apakah saya akan ripped off atau tidak. Terima kasih atas saran yang bisa Anda berikan. Jon 8211 10K sampai 15K terdengar konyol dengan anggapan Anda adalah anggota C. Bahkan jika Anda memasukkan online ke DIY dan seseorang harus mengulang setiap dokumen, masih akan sedikit yang berkisar untuk mengulang semuanya dan memiliki perusahaan dengan opsi opsi saham. Nah, valuasi 409A tidak akan hilang. Saya percaya IRS telah mulai meneliti pertama dari pengaturan ini. Saya percaya ada penilai berkualitas di luar sana termasuk kami yang memberikan penilaian 409A yang dapat diandalkan, dapat dipertahankan dan berkualitas. Lalu ada perusahaan yang menggunakan tenaga kerja asing untuk melakukan ini dan memasang iklan sehingga 409 dapat diselesaikan kurang dari 500. Ada juga perusahaan yang tidak dapat dianggap sebagai ahli penilaian independen sepenuhnya karena mereka menyediakan layanan lain seperti penyewaan CFO atau perbankan kepada klien yang sama dengan mereka. nilai. IRS terikat untuk menahan pengaturan seperti tidak independen. Kata kunci dalam memilih penyedia 409A seharusnya: berpengalaman, berbasis di AS, independen, layak audit, eksposur industri dan terjangkau. Uji tuntas dan penerapan standar yang masuk akal adalah apa yang dicari oleh perusahaan audit, dan IRS akan mencarinya. Dengan bakat outsource dan valuasi yang sangat murah, kami menemukan dua elemen ini benar-benar kurang. Pembeli berhati-hatilah jika Anda memerlukan lebih banyak informasi, Anda dipersilahkan untuk menghubungi kami di Accuserve Inc (accuserveus) .409Sebuah Masalah Penilaian QampA Kembali pada tanggal 4 Oktober 2005, IRS menerbitkan peraturan yang diusulkan untuk Bagian 409A dari IRC. Peraturan yang diusulkan dimaksudkan untuk menjelaskan lebih jauh bagaimana Bagian 409A berlaku untuk berbagai pengaturan kompensasi, termasuk opsi saham yang diberikan oleh perusahaan swasta. 409A tidak lagi menjadi peraturan yang diusulkan dan telah secara resmi mulai berlaku 1 Januari 2009. Apakah Bagian 409A berlaku untuk opsi saham perusahaan swasta Opsi Saham Insentif dikecualikan dari Bagian 409A. Opsi Saham Tanpa Pengecualian dikecualikan dari Bagian 409A jika persyaratan berikut terpenuhi: opsi diberikan dengan harga pelaksanaan per saham sama atau lebih besar dari nilai wajar nilai pasar wajar per saham dari saham biasa yang tunduk pada opsi dan tanpa titik Melalui tanggal pelaksanaan opsi adalah harga pelaksanaan di bawah nilai wajar pasar wajar nilai jumlah saham yang tunduk pada opsi harus ditetapkan pada tanggal pemberian opsi dan opsi tersebut mungkin tidak menyertakan fitur tambahan untuk penangguhan kompensasi (Selain penangguhan pengakuan pendapatan sampai pemberian penghargaan atau vested). (Catatan, hibah opsi standar umumnya tidak mencakup fitur penunda tambahan lainnya.) Apakah opsi saham insentif sesuai dengan Bagian 409A Meskipun Bagian 409A mengecualikan opsi saham insentif, pembebasan ini tidak berlaku jika amandemen mendiskualifikasi opsi saham insentif. Selain itu, jika ditentukan bahwa nilai pasar wajar dari harga opsi lebih besar dari harga strike pada tanggal pemberian, opsi tersebut tidak akan dikecualikan dari 409A. Oleh karena itu, langkah-langkah yang diperlukan untuk menilai opsi saham nonqualified juga berlaku untuk opsi saham insentif. Apakah ada opsi saham yang tidak memenuhi syarat yang berasal dari Bagian 409A Ya. Opsi saham adalah kakek dari Bagian 409A jika opsi tersebut diberikan sebelum tanggal 1 Januari 2005. Pembebasan tersebut akan berakhir jika opsi saham dimodifikasi secara material setelah tanggal 3 Oktober 2004. Apakah unit Perseroan Terbatas tunduk pada Bagian 409A Ya. Hibah untuk kepentingan kemitraan, opsi dan penghargaan atas kepentingan kemitraan diperlakukan dengan cara yang sama seperti hibah saham perusahaan, opsi saham atau SAR. (IRS Notice 2005-1) Sebagai perusahaan swasta, bagaimana kita menentukan nilai pasar wajar dari saham biasa kita untuk tujuan peraturan ini. Peraturan tersebut menyatakan bahwa agar IRS menerima penilaian saham biasa perusahaan swasta, hal itu harus dilakukan. Dengan penerapan yang wajar dengan metode penilaian yang masuk akal. Faktor-faktor yang harus dipertimbangkan oleh IRS dalam valuasi agar metode valuasi menjadi masuk akal meliputi: nilai aset berwujud dan tidak berwujud dari korporasi nilai sekarang arus kas masa depan nilai pasar saham atau kepentingan ekuitas serupa Perusahaan dan perusahaan lain yang bergerak di bidang perdagangan atau bisnis yang secara substansial serupa dengan perusahaan yang dinilai oleh perusahaan, yang nilainya dapat ditentukan dengan cara yang obyektif (seperti melalui harga perdagangan di pasar mapan atau jumlah yang dibayarkan dalam bentuk senjata pribadi Transaksi) dan faktor lain yang relevan, seperti premi kontrol atau diskon karena kurangnya pemasaran dan apakah metode penilaian digunakan untuk tujuan lain yang memiliki dampak ekonomi material pada penerima layanan, pemegang saham atau krediturnya. Nilai harus ditentukan dengan mempertimbangkan semua bahan informasi yang tersedia untuk nilai perusahaan, dan harus dihitung pada tanggal yang berada dalam 12 bulan dari tanggal dimana penilaian digunakan. Adakah metode penilaian yang akan dianggap masuk akal Ya. Sementara fakta dan keadaan di atas standar menimbulkan ketidakpastian, peraturan tersebut memberikan tiga metode spesifik yang menurut IRS akan masuk akal jika diterapkan secara konsisten: (1) penilaian oleh penilai independen pada tanggal yang berusia 12 bulan dari tanggal Dimana nilai tersebut ditentukan (2) penilaian saham perusahaan start up yang tidak likuid oleh personel yang berpengalaman dan (3) penilaian berdasarkan jenis formula tertentu. Apa metode penilaian awal? Untuk memenuhi syarat sebagai saham perusahaan start up yang tidak likuid sesuai peraturan, persyaratan berikut harus dipenuhi: penilaian harus dilakukan secara wajar dan dengan itikad baik dan dibuktikan dengan laporan tertulis yang memperhitungkan Faktor penilaian yang relevan yang dijelaskan di atas perusahaan (dan pendahulunya) tidak dapat menjalankan bisnis yang aktif selama sepuluh tahun atau lebih perusahaan tidak dapat menjadi publik (yaitu tidak dapat memiliki sekuritas yang siap diperdagangkan di pasar sekuritas yang mapan) Tidak boleh ada penempatan permanen atau panggilan atas persediaan atau persyaratan permanen bahwa perusahaan atau orang lain membeli saham tersebut (hak penolakan pertama atau hak pembelian kembali atas penghargaan saham terbatas yang dilarang dicatat) dan pada saat Valuasi, tidak dapat diantisipasi secara wajar bahwa perusahaan akan mengalami perubahan kontrol atau penawaran umum perdana dalam waktu 12 bulan setelah penilaian. Orang yang melakukan penilaian perusahaan pemula harus memiliki pengetahuan dan pengalaman atau pelatihan yang signifikan dalam melakukan penilaian serupa. Mereka mungkin karyawan atau direktur perusahaan. Dalam banyak kasus, tampak bahwa dewan direksi atau komite dewan direksi perusahaan start up dapat melakukan penilaian, di mana dewan atau komite terdiri dari pemodal ventura berpengalaman atau investor ekuitas swasta yang memiliki pengalaman signifikan dalam Menghargai perusahaan start up. Apa metode penilaian berbasis rumus Penilaian berbasis formula juga akan dianggap sebagai metode penilaian yang masuk akal jika persyaratan tertentu terpenuhi. Contoh metode penilaian berbasis rumus akan menilai saham berdasarkan kelipatan dari penjualan atau pendapatan, atau nilai buku. Namun, untuk penilaian berbasis formula agar sesuai dengan peraturan, harus diterapkan secara konsisten pada semua valuasi saham. Misalnya, nilai formula harus digunakan untuk penerbitan dan pembelian kembali oleh perusahaan dari pihak ketiga dan bukan karyawan serta untuk pengajuan peraturan dan persyaratan pinjaman. Ini tampaknya merupakan metode yang sangat ketat dan kami tidak mengantisipasi banyak perusahaan akan bersedia dan dapat memenuhi syarat untuk metode ini. Berapa lama sebuah valuasi akan valid Semua valuasi berdasarkan salah satu metode ini berlaku sampai dengan awal (i) 12 bulan dari tanggal penilaian atau (ii) perubahan material atas nilai perusahaan. Metode apapun yang digunakan harus diterapkan secara konsisten untuk semua valuasi. Layanan lainnya American Dreams Dengarkan Alan Olsens American Dreams: Keys to Lifes Success radio show. Setiap minggu tamu ahli akan bergabung dengan Alan saat mereka mendiskusikan bagaimana membuat bisnis berkembang selama masa ekonomi yang menantang dan mengatasi kesulitan. Alan Olsens American Dreams: Kunci Kesuksesan Hidup mengudara setiap Rabu Malam mulai pukul 6: 00-7: 00. Pada KDOW 1220am. Frustrasi umum yang sering kita dengar dengan surat penawaran dari pemula adalah tidak adanya harga pelaksanaan untuk opsi yang diberikan. Banyak orang menafsirkan informasi yang hilang ini sebagai niat oleh atasan potensial untuk mengaburkan. Ini bukan kasusnya. Hanya dewan direksi yang bukan tim manajemen yang secara teknis dapat memberikan pilihan dan menetapkan harga pelaksanaannya, oleh karena itu surat penawaran Anda harus mengatakan bahwa atasan Anda akan merekomendasikan penawaran yang diajukan pada rapat dewan berikutnya. Papan biasanya hanya memberikan opsi saat mereka bertemu, yang bagi perusahaan swasta bisa berada di mana saja dari sekali dalam sebulan hingga seperempatnya bergantung pada kematangan perusahaan. A 409A Diperlukan untuk Menetapkan Nilai Pasar yang Adil Setiap kali dewan memberikan opsi, dia harus menetapkan harga pelaksanaannya tidak kurang dari nilai pasar wajar saat ini dari saham biasa. Menerbitkan opsi saham insentif (ISO) dengan harga pelaksanaan di bawah nilai pasar wajar dari saham biasa mengekspos penerima pajak penghasilan biasa atas selisih antara nilai pasar wajar dan harga pelaksanaan yang rendah. Ini bahkan lebih buruk lagi jika sebuah dewan mengeluarkan opsi saham yang tidak memenuhi syarat (NQSOs) dengan harga pelaksanaan di bawah nilai wajar pasar saham biasa. Tapi ini menimbulkan pertanyaan, Bagaimana Anda menilai nilai pasar wajar dari saham swasta Untuk memastikan penilaian yang adil dan menghindari pemaparan pegawainya terhadap pajak yang ditakuti ini, dewan secara berkala mengejar apa yang dikenal sebagai penilaian 409A untuk menentukan nilai pasar wajar dari Saham biasa perusahaan. Goodbye Cheap Stock, Hello 409A Penilaian 409A mendapat namanya dari Bagian 409A dari kode Internal Revenue Service, yang mengatur perlakuan kompensasi tangguhan termasuk opsi saham. Itu ditambahkan ke Internal Revenue Code pada tanggal 1 Januari 2005, oleh American Manufacturing Creation Act tahun 2004, yang diundangkan, sebagai tanggapan terhadap penciptaan kekayaan akibat ledakan dot com. (Inilah sebabnya mengapa Anda mungkin belum pernah mendengarnya jika pengalaman startup terakhir Anda lebih dari 10 tahun yang lalu.) Hanya dewan direksi yang bukan tim manajemen yang secara teknis dapat memberikan opsi dan menetapkan harga pelaksanaannya, itulah sebabnya surat penawaran Anda harus Katakanlah bahwa atasan Anda akan merekomendasikan penawaran yang Anda usulkan pada pertemuan dewan berikutnya. Pada akhir tahun 90an, Securities and Exchange Commission (SEC) mulai menyelidiki dan menganalisis hubungan harga opsi opsi dengan harga IPO dan menemukan perbedaan yang besar. Dalam pandangan SEC, banyak perusahaan memanfaatkan investor publik dengan mengencerkan investasi mereka dengan opsi harga rendah yang diberikan kepada karyawan sebelum IPO. Fenomena ini dikenal sebagai hibah saham murah. Menjelang puncak ledakan dot com, SEC mulai mengajukan denda atas apa yang dianggapnya sebagai hibah saham murah dan kemudian meminta perusahaan yang bersalah tersebut untuk menyajikan kembali laporan keuangannya, dengan asumsi opsi hibah dikeluarkan pada harga yang mendekati harga IPO. Sementara penyajian kembali ini adalah biaya non-tunai, beberapa di antaranya bernilai lebih dari satu miliar dolar. Hal ini mengakibatkan tertundanya, dan bahkan banyak IPO yang dibatalkan. IRS juga mulai menyadari bahwa mereka kehilangan potensi pajak atas hibah saham murah ini. Pada tahun 2004 SEC bekerja sama dengan American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) untuk menerbitkan bantuan praktik yang disebut Valuation of Privately Held Company Equity Security Diterbitkan sebagai Kompensasi (AICPA Practice Aid). Sejak diterbitkannya AICPA Practice Aid, profesional valuasi telah melakukan 409 valuasi yang telah digunakan oleh banyak teknologi start up sebagai dasar untuk menentukan nilai pasar wajar dengan tujuan menerbitkan opsi saham. Kapan Perusahaan Mencari Bagian 409A 409A mensyaratkan nilai opsi saham ditentukan dengan penerapan metode valuasi wajar dengan dua alasan: 1) harga hibah harus mencerminkan informasi material, yang sering disebut sebagai peristiwa penciptaan nilai (yaitu Harga yang dibayarkan dalam pembiayaan baru-baru ini) dan 2), perhitungan nilai tidak boleh lebih dari 12 bulan. Dalam prakteknya, perusahaan swasta mengejar penilaian 409A dari perusahaan penilaian independen yang berkualitas baik segera setelah penyelesaian pembiayaan atau transaksi keuangan signifikan lainnya (misalnya merger atau akuisisi), atau enam sampai sembilan bulan sejak waktu yang telah berlalu sejak penilaian sebelumnya, mana pun yang terjadi lebih cepat Perusahaan yang lebih dewasa cenderung untuk mengejar penilaian lebih sering). Penerimaan penilaian semacam itu harus menyediakan tempat yang aman bagi karyawan sehubungan dengan kewajiban pajak potensial selama perusahaan Anda berusia kurang dari 10 tahun, Anda tidak memiliki acara likuiditas dalam 12 bulan setelah opsi hibah atau Anda tidak memasukkannya. Atau hak panggilan atas saham perusahaan Anda. Dalam prakteknya, perusahaan swasta mengejar penilaian 409A dari perusahaan penilaian independen yang berkualitas baik segera setelah penyelesaian pembiayaan atau transaksi keuangan signifikan lainnya (misalnya merger atau akuisisi), atau enam sampai sembilan bulan sejak waktu yang telah berlalu sejak penilaian sebelumnya, mana pun yang terjadi lebih cepat8230 Hak-hak panggilan yang tidak biasa tersebut memberi perusahaan, atau dalam kasus hak put, karyawan, hak tapi tidak berkewajiban untuk meminta saham yang mendasari opsi untuk dikembalikan. Jika opsi saham memiliki panggilan yang menyertainya, perusahaan yang memberikan opsi tersebut dapat meminta karyawan tersebut untuk memberikan opsi mereka kembali. Karena kepemilikan tidak pernah benar-benar berlalu sampai ketentuan panggilan dihilangkan, tidak ada hak kepemilikan dan oleh karena itu tidak ada nilai pilihannya. Demikian pula, jika seorang karyawan dapat meminta perusahaan untuk membeli kembali opsi (a put), maka kepemilikan tidak ada dan tidak akan ada nilai pilihannya. Dalam praktiknya, sangat sedikit perusahaan yang mengeluarkan opsi dengan put atau call rights. Bagaimana Anda Menentukan Penilaian yang Wajar Panduan 409A dari IRS mengharuskan metode penilaian yang masuk akal digunakan untuk menilai opsi saham perusahaan. Seperti yang diberikan oleh peraturan IRS, metode penilaian yang masuk akal mencakup pertimbangan (a) nilai aset berwujud dan tidak berwujud, (b) nilai sekarang dari arus kas masa depan yang diantisipasi, (c) nilai pasar saham pada perusahaan sejenis yang dapat Mudah ditentukan, dan (d) faktor lain yang relevan seperti premi kontrol atau diskon karena kurangnya pemasaran. Tidak ada rincian lebih lanjut mengenai metode kuantitatif yang tepat. Secara umum, penilai profesional biasanya menggunakan tiga pendekatan untuk menilai bisnis pribadi: Pendekatan biaya, pendekatan pendapatan, dan pendekatan pasar. Pendekatan biaya menyesuaikan aset dan kewajiban perusahaan dengan nilai pasar sehingga menghasilkan nilai aset bersih perusahaan. Pendekatan pendapatan mengukur nilai aset dengan nilai sekarang dari manfaat ekonomi masa depannya. Bila menggunakan pendekatan pendapatan, metode arus kas diskonto berguna karena investor biasanya menilai investasi yang menghasilkan pendapatan berdasarkan investasi yang diharapkan pada pendapatan masa depan. Dampak yang kurang jelas dari penilaian 409A adalah bahwa sebagian besar perusahaan tidak akan membiarkan Anda melakukan pilihan awal secara dini saat penilaian baru sedang berlangsung atau pembiayaan akan ditutup yang akan memicu penilaian baru. Akhirnya, pendekatan pasar menghitung kelipatan penilaian dari tiga metodologi: metode transaksi pedoman, metode pedoman perusahaan publik dan metode transaksi perusahaan subjek. Metode transaksi pedoman menerapkan kelipatan penilaian yang diperoleh dari penjualan perusahaan dengan karakteristik keuangan dan operasi yang serupa dengan perusahaan subjek. Pedoman metode perusahaan publik menerapkan kelipatan penilaian yang terkait dengan perusahaan publik dengan karakteristik keuangan dan operasi yang serupa dengan perusahaan subjek. Metode transaksi perusahaan subjek, memanfaatkan penjualan sekuritas perusahaan sendiri untuk mengetahui nilai keseluruhan perusahaan. Setelah nilai keseluruhan perusahaan ditentukan dengan menggunakan campuran ketiga metode tersebut, model Black-Scholes sering digunakan untuk mengalokasikan nilai tersebut antara saham preferen dan saham biasa. Dengan segala ketidakpastian dan kompleksitas penilaian yang masuk akal, tidak mengherankan jika valuasi 409A bisa sangat bervariasi. Kunci untuk menerapkan model kuantitatif apa pun untuk mendukung diskon karena kurangnya pemasaran adalah mempertimbangkan faktor spesifik perusahaan kualitatif saat mengevaluasi hasilnya. Namun, terlepas dari kekurangan model-model ini, mereka dapat berguna untuk memberikan perspektif independen tambahan ketika penilaian subjektif digunakan untuk asumsi material seperti diskon karena kurangnya pemasaran. Model penilaian untuk tujuan kompensasi ekuitas tidak terlalu rumit, namun aplikasinya bergantung pada pengalaman dan penilaian penilai. Bagaimana Apresiasi 409A Mempengaruhi Anda Ada dua cara utama penilaian 409A yang dapat mempengaruhi Anda. Yang paling jelas adalah menentukan harga di mana Anda dapat menggunakan pilihan Anda. Jika Anda bergabung dengan perusahaan sekitar waktu pembiayaan yang merupakan langkah maju dalam penilaian perusahaan Anda dari putaran sebelumnya maka Anda cenderung memiliki harga pelaksanaan yang lebih tinggi dari rekan-rekan Anda yang mungkin baru bergabung sebulan yang lalu (sebelum Peluncuran pembiayaan). Ini mungkin juga terjadi jika Anda bergabung dengan perusahaan yang berkembang pesat enam sampai sembilan bulan setelah penilaian terakhir 409A dilakukan. Selalu ide bagus untuk bertanya kepada atasan Anda saat mereka terakhir mencari penilaian 409A atau ketika mereka mengharapkan untuk meluncurkan pembiayaan sehingga Anda dapat membuat keputusan yang lebih cepat dan berpotensi mendapatkan keuntungan dari harga latihan yang lebih rendah (kami menjelaskan risiko ini secara lebih rinci di 14 Pertanyaan Krusial Tentang Opsi Saham). Dampak yang kurang jelas dari penilaian 409A adalah bahwa sebagian besar perusahaan tidak akan membiarkan Anda melakukan pilihan awal secara dini saat penilaian baru sedang berlangsung atau pembiayaan akan ditutup yang akan memicu penilaian baru. Itu karena IRS bisa menafsirkan nilai pasar wajar saham Anda karena yang dihitung dalam penilaian baru yang jika lebih tinggi dari harga pelaksanaan saat ini akan menghasilkan kompensasi kena pajak. Itulah mengapa Anda tidak ingin menunggu terlalu lama setelah penilaian 409A untuk membuat keputusan latihan awal Anda (Itu tidak menyarankan Anda untuk berolahraga lebih awal. Kami hanya merekomendasikan bahwa Anda memperhitungkan 409A sebagai bagian dari proses pengambilan keputusan Anda. Konteks apakah Anda harus berolahraga lebih awal silahkan baca Perusahaan Going IPO Empat Hal yang Perlu Dipertimbangkan Setiap Karyawan). Sekali lagi kebanyakan perusahaan akan dengan senang hati memberi tahu Anda kapan penilaian berikutnya mungkin akan dilakukan. Tahu Bagaimana Stok Anda Berharga Ketika Anda mengevaluasi penawaran dari perusahaan swasta, Anda tidak dapat memaksa untuk mengetahui berapa harga strike dari pilihan Anda nantinya. Namun, pertanyaan yang adil yang dapat Anda tanyakan meliputi: Kapan penilaian terakhir dilakukan, dan harga berapa yang disarankan Kapan pertemuan dewan berikutnya dijadwalkan Apakah 409A lain diharapkan dalam waktu dekat Pertanyaan-pertanyaan ini dapat membantu Anda mengevaluasi dua hal. Pertama, ini memberikan perkiraan harga pemogokan yang bagus, kecuali keadaan yang tidak terduga. Kedua, ini memberi tahu Anda banyak tentang transparansi perusahaan (atau kekurangannya) dan kepemimpinan mereka. Tentang Penulis